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美银美林:美国经济超长增长即将结束 欧元/美元今年将升至1.25

美银美林:美国经济超长增长即将结束 欧元/美元今年将升至1.25

2019-01-09 10:30:25
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根据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的预测,随着美国经济在经历了一年的超常表现后增长放缓,2019年欧元兑美元将收复去年跌势。

随着2018年提振美国经济的减税政策影响开始减弱,美国经济将会降温。随着经济增长从通胀“高于潜在”的水平回升至更接近“潜在”的水平,预计美元将从估值过高的水平回落至均衡水平。

虽然美联储今年将加息四次,而令人沮丧的通胀率或令欧央行按兵不动,这种背离或趋于收窄。这种政策背离曾在2018年促使投资者卖出欧元,买入美元。到今年年底,美国短期国债的收益率比德国国债高出3.5%。

美国银行(Bank of America)策略师阿萨纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯(Athanasios Vamvakidis)在写给客户的一份报告中表示:“我们认为,到今年年底,欧元区和美国将实现潜在增长,货币政策将开始趋同。鉴于美国财政刺激在2018年削弱了欧元对美元的影响,欧元对美元应该随着美国财政刺激的影响减弱而走强。”

在白宫减税提振企业投资和消费者支出后,美国经济在2018年第二季度增长4.2%,创四年来新高。这些减税措施将公司税税率削减了近一半,并将大约1200美元的年收入返还给了普通家庭。

与此同时,欧元区经济在2018年显著放缓,季度增长率从2017年最后三个月的0.7%降至今年第一季度和第二季度的0.4%。

欧元区第三季度国内生产总值(GDP)仅增长0.2%,但第四季度和全年的初步数据要到1月底才能公布。

“美国经济增长在2018年第二季度见顶,目前已经在放缓。尽管美国经济继续超出潜力增长,但我们的经济学家预计,到今年年底,美国经济将达到潜力增长,”Vamvakidis写道。财政刺激方案使美国经济超越了潜力,美元也超越了均衡。我们的论文认为,随着财政刺激的影响消退,美国经济增长将恢复潜力,美元将恢复平衡。

美国银行对欧元兑美元今年上涨的预期是建立在诸多预期之上,包括英国避免所谓的无协议退欧以及意大利与欧盟委员会(European Commission)的对峙仍在受控中。

他还寄希望于欧元区经济增长企稳,而不是继续下滑,以及美国和中国就结束两国之间所谓的达成协议。5月份的欧盟议会选举也是欧元面临的一个风险。

欧元区的扩张可能在最后一个季度达到最低点,如果未来几个月经济没有感受到进一步的“冲击”,增长应在年底前企稳。

“我们预计欧元区和美国的增长将处于潜力水平,欧洲央行和美联储的货币政策将在今年年底开始趋同,我们预计欧元兑美元汇率将恢复长期均衡。”我们预计欧元兑美元汇率今年将在1.20至1.25之间,年底将达到1.25,

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