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“一带一路”五周年:谱写万亿美元商机蓝图

“一带一路”五周年:谱写万亿美元商机蓝图

2018-11-08 10:05:36
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[在中国,大华银行也是唯一一个和中国贸促会以及中国国际商会建立战略合作的东南亚银行,帮助了2000多家区域内的企业在东南亚拓展业务,其中中国企业超过三分之一,仅2017年就为东南亚带动了近1000亿元人民币的业务流量。]

2000多年前张骞有“凿空之旅”,600多年前郑和七下西洋,丝路兴,则天下通。2013年秋,中国提出“一带一路”倡议(BRI),旨在通过“一带一路”沿线的基础设施建设来增强中国与相关国家在贸易、投资与文化等诸多方面的合作,这也是中国走向全球化中重要的一环。

由工业化国家提供资金、技术、工业制成品与生产设备,发展中国家提供自然资源、原材料与劳动力,双方合作共同进行基础设施建设,“一带一路”倡议提出了双赢的国际合作战略。至今,全球已有100多个国家和国际组织同中国签署共建“一带一路”合作文件,签署范围自亚欧大陆拓展至非洲、拉美和加勒比地区、南太平洋地区。

以东南亚投资为例,2017年绝大部分来自中国的外商投资进入地产业、批发与零售业、金融与保险业、制造业和建造业。“我们可以看到,中国企业的输出形式是多元化的。”大华银行(中国)行长兼首席执行官符懋赞在接受第一财经专访时表示,“另一方面,除了对外直接投资外,中国对东南亚的跨国并购成为中国企业扩大或加深在东盟业务的重要渠道。”

中国企业在“一带一路”沿线地区的发展如何?东南亚的投资环境以及发展机遇是怎么样的?中国企业在“一带一路”沿线国家业务扩张的关键挑战和痛点是什么?带着这些疑问,第一财经走访了根植于东南亚的大华银行和数家已经在“一带一路”沿线开展业务的中资企业。

价值万亿美元的商机

“我记得今年第一个考察的项目是去调研新加坡的自由贸易,当时印象最深的就是港口的效率。我在港口看到许多吊车,是我们上海振华港区的产品。”大华银行(中国)环球金融部主管杨瑞琪如是回忆2018年初的场景。三个月后,他到访马来西亚的自贸区港口,映入眼帘的依旧是运作不息的上海振华吊车。

把时间拉回到更早些时候,去年10月杨瑞琪去缅甸仰光调研。仰光的行车方式是和中国一样的左舵右向,在马路上穿梭的轿车大多是来自韩国、日本的旧款,且不难发现它们大多是二手车辆,新奇的是,夹杂在其中的空调公共汽车却是异常崭新。大华银行仰光分行行长告诉杨瑞琪,它们都来自中国宇通集团。

据该分行行长介绍,市政府提出要增配4000辆带空调的公共汽车,宇通集团在一个月之内便提供了3500辆,帮助当地市民解决公共交通问题。杨瑞琪告诉第一财经,在他看来中国提供的服务,以及投资到东南亚的项目已经不仅仅局限于基础设施,且早已延伸至全产业链。

实际上,中国“一带一路”倡议惠及世界三分之二人口,涉及4万亿美元投资,超过2000个基础设施项目有望顺利进军南亚、中亚以及其他更多尚未开发的市场。自2013年起,“一带一路”倡议便引发了外界的广泛讨论。

也正是由于“一带一路”惠及范围如此广泛,社会各界对其进行层层解读,并着眼于其对特定公司、经济体和行业的影响,尤其是“一带一路”如何影响中国公司对东盟(ASEAN)成员国的投资策略,包括三个较为活跃的领域:石油和天然气,技术、媒体和电信(TMT),以及电子商务。

即使在去年经济形势整体下滑的情况下,“一带一路”所涉国家的投资势头依然强劲,去年其占对外投资总额的比例上升3.5个百分点,达到12%。大华银行的合作伙伴,TMFGroup中国区总裁李同认为,就“一带一路”而言,东盟国家已成为中国企业的关注焦点。

2015年,对新加坡的投资占中国对“一带一路”所涉地区海外直接投资总额的一半左右。除新加坡外,印尼、越南和马来西亚也一跃成为中国投资者的首选市场。虽然这些国家的基础设施和法律制度有待完善,但由于其丰富的自然资源及年轻人口带来的“人口红利”,它们仍具有庞大的发展潜力。李同指出,“这是价值万亿美元的商机。”

鉴于东盟国家在“一带一路”中的重要地位,来自中国的资金将进一步流入该地区。例如拟建的贯通中国南部、老挝和泰国的高铁项目,一方面加强了该地区的基础设施建设,另一方面进一步巩固了地区间的商业联系。据悉,能源巨头中石油(PetroChina)已经在印尼市场占主导地位,并计划在该国进军上下游产业。此外,中石油在前景广阔的石油和天然气行业近期几轮投标中拥有令人瞩目的竞标实力。

中信银行国际业务部总经理助理张栩青向第一财经坦言,东南亚对中信而言是非常重要的区域。张栩青表示,近年来不但中信集团内部的兄弟公司,如中信建设、中信重工、中信环境等都在东南亚地区投资和开展了许多项目,许多的企业客户也都将触角伸向东盟各国。而中信银行也在为兄弟公司及企业客户提供着综合跨境金融服务。

除基础设施和房地产外,虽然东盟国家拥有丰富的自然资源,但某些地区欠缺能源开采设备,专业技术不够成熟。李同认为这一现状对拥有相关专业技术和设备的中国公司而言,是良好的机遇。

而TMT和电子商务行业是中国发展最快的领域,急需新兴市场支撑其持续快速扩张。东盟地区毗邻中国,线上零售业快速普及,自然引起外界关注。李同向第一财经分享了一个数据,由于中产阶级和年轻消费者市场的不断壮大,印尼在未来5到10年显示出最大的市场潜力,到2025年,该国电子商务支出将达到460亿美元。截至2025年,东盟国家电子商务消费总额预计将增长32%,达到近900亿美元。

在金融科技方面,上海自贸区陆家嘴管理局金融航运服务部总监袁冶锋也表示了十足的自信。“我们不妄自菲薄,中国金融科技在全球处于相对领先的地位,特别是在支付领域实现了弯道超车。”袁冶锋提出,东南亚是广阔的市场,不少企业金融科技企业已经走在前面,希望更多的金融科技公司也能跟着走出去,这就需要借助在当地有能力和一定话语权的银行渠道。

企业的挑战

东南亚各国发展水平参差不齐,不同国家有着不同的行业需求和发展状况。比如新加坡是区域的金融和航运中心;泰国传统农业发达,政府在2016年首次提出了4.0战略计划,并制定了“东部经济走廊”的核心项目,大力发展高科技行业;印尼是人口大国,结构偏年轻化,消费市场庞大;马来西亚的制造业蓬勃;越南则是纺织业相对发达。

据符懋赞介绍,大华银行根植于东南亚,在东南亚有400多家业务网点,不仅服务当地的大型企业,也服务当地的小微企业和个人消费者,对东南亚当地市场有着深刻了解,在一些前沿市场比如越南、缅甸也是率先建立业务网点的外资银行之一。在中国,大华银行是唯一一个和中国贸促会以及中国国际商会建立战略合作的东南亚银行,帮助了2000多家区域内的企业在东南亚拓展业务,其中中国企业超过三分之一,仅2017年就为东南亚带动了近1000亿元人民币的业务流量。

那么,随着越来越多的公司前往“一带一路”沿线国家寻求发展,中国企业还将面临哪些挑战?企业家们究竟需要哪些切实的帮助呢?

很显然,企业走出去离不开金融服务,中国企业在拓展海外市场过程当中会经历不同的阶段,自然也会有不同的金融需求。为了协助要在东盟扩展业务的外国企业,大华银行在2011年设立了外国直接投资咨询部(FDIAdvisoryUnit,下称“FDI咨询部”),2013年成立了外国直接投资部,为企业提供一站式的跨境投资和银行咨询服务。

除金融风险外,如何有效管控以及防范市场风险也是中国企业走出国门最为关心的问题之一。

东盟国际不仅各有产业和发展特色,在制度上也各有不同。其中,越南的会计和税务合规最为复杂。由于它对会计凭证、账簿/会计科目表、财务报表的格式和公司管治理有严格要求,即使轻微的违规也可能导致重大的经济处罚。而许多跨国公司在菲律宾开展业务,但并不知道公司账簿须在菲律宾国内税收局(BIR)注册后方可使用。某些机构还忽略了另一项要求,即在向国内税务局提交经审计的财务报表后,还需将该报表提交给证券交易委员会(SEC)。在印尼,所有外国公司都必须拥有当地董事。由于它们在印尼的子公司经常成为税务审计的目标,这一要求可能会变得更复杂。例如某些税种,如预扣税,需要每月申报,审计活动极为频繁,并可能要求董事多次回答审计师有关财务报表或账单的具体问题。

李同在TMFGroup透过提供高价值商业服务,协助各类型企业在东盟市场营运和投资;他认为,由于东盟地区不同市场之间的差距和迥异的复杂程度,中国投资者在税务、会计和监管合规问题上面临大小不同的挑战;而这些挑战应通过与当地合作伙伴、政府和社区建立长期互利互惠的关系来解决。中国企业需要在东盟不同的市场中了解税收、会计和人力资源等范畴的当地特定标准和具体执行方法。这一挑战在企业寻求新机会、开拓新市场,以及涉足受到严格监管和政治敏感行业(如能源和电信等)时尤为明显。

也正是因此,符懋赞建议企业根据自己所在行业和目标市场状况,来决定自己的投资。“中国企业一方面要做好功课,对当地市场进行了解。另一方面,企业要预先想好如何进行布局自己的业务。同时企业要合理管控自己的风险,包括财务风险。”

大华银行FDI咨询部与当地众多合作伙伴建立了深厚的合作网络,可以有效和及时地给企业关于人文、法律、法规以及政治环境的意见和建议,让企业有效管控在当地市场产生的各种风险。

大华银行(中国)机构银行部主管郑濬认为,在初期阶段,中国企业来到一个新的市场率先要做的是了解这个市场的投资环境以及市场风险。在客户已经决定在当地进行投资后,将进入落地开展业务的环节,在这过程当中会产生多元化的金融需求。宏观来说,企业投资结构的调整,如优化资产负债率,优化资产负债报表,投融资现金流管理安排,以及利用外汇、利率、大众商品等投机保值的风险控制安排。微观来说,企业账户管理,现金处理,甚至员工的工资发放等都是需要缜密、有条理的安排。

近年来,中国电子科技在东南亚蓬勃发展,蚂蚁金服、京东金融、捷信等金融科技公司纷纷进军东南亚,在电子商务、第三方支付、消费金融等领域布局东南亚市场。今年8月,微信支付在马来西亚上线,大华银行成为第一批绑定微信支付的银行。

金融科技解决方案服务商品钛(PINTEC)亦响应“一带一路”倡议,以东南亚为出海起点,与大华银行合作于新加坡成立华钛科技有限公司。未来两年,大华银行将继续为华钛科技投入1200万新元(约合955万美元)。

今年10月底,品钛正式在纳斯达克证券交易所挂牌上市,股票代码为“PT”,这也是今年上市的第一家TOB服务的金融科技公司。品钛创始人兼首席执行官魏伟对第一财经坦言,对于他们来说,首先的挑战就是不熟悉当地的监管环境和市场环境。

在魏伟看来,大华银行很好地弥补了品钛的劣势,同时也通过与大华银行合作看到许多新兴市场的机会,包括创新的产品和设计流程等。“我们可以把这些优秀经验复制到新市场中,通过和大华合作降低探索的时间成本。好的开始是成功的一半,我们已经成功了超过一半。”魏伟称。

郑濬总结自己近年来的观察,在新市场发展逐渐成熟之后,有些企业会选择在当地建立区域中心和财资中心,以进一步拓张其他海外市场。“有一些企业也会将其在国内的合作伙伴带出中国,共同建立起健康的海外产业链生态圈,把境内市场和境外市场结合在一起。还有的企业选择进入海外的资本市场,拓张它的融资渠道,从而降低融资成本。”

货币的连锁反应

随着人民币国际化的推进,人民币在我国周边国家,尤其是东南亚国家已经成为了一个可接受的货币,甚至成为日常可以直接消费的货币之一。

对此,杨瑞琪从几个方面解读人民币国际化对企业在“一带一路”沿线进行投资、生产、经营、做国际贸易的重要意义。

首先,过去几年美元处于升息周期,通过美元进行融资的成本在逐渐增加,相较而言人民币的融资成本相对低廉,这对通过人民币融资去东南亚发展的中国企业而言无疑节省了成本。其次杨瑞琪提到,自己和一些经营边境贸易的企业沟通时发现,有大量的中资企业和东南亚企业在中国边境设有营地,专门进行货物结算,在获得便利性的同时也摊薄了成本风险。

张栩青提到,除了合规和反洗钱的风险以外,考虑到项目耗时往往较长,企业还面临中长期的汇率和利率大幅波动带来的市场风险。

对比来看,在东盟国里,泰国、新加坡等地的外汇储备相对比较稳健,储备规模也比起一些小货币国家高七到八倍左右。而印尼与马来西亚的货币和外汇储备则相对需要被更谨慎对待。杨瑞琪指出,东盟各国在稳定外汇市场上可谓绞尽脑汁,印尼希望通过升息稳定汇率和金融市场、吸引投资,泰国和马来西亚正大力发展出口,通过创汇的方式稳定外汇市场。中国企业正是当地积极招揽的对象。

“其实东南亚国家的外汇储备虽然比起1997年有大幅度的增加,但是外汇储量是有限的,因此很多东南亚的国家还是希望中国企业去当地进行大型项目建设时,能收取他们国家发行的货币。”杨瑞琪指出,收取当地货币其实也是对当地政府和国家货币存储的尊重。实际上,通过这种方法,企业不仅能获得当地政府支持,还能获得更多的项目,从而击败竞争对手。

郑濬对第一财经举例,她曾经遇到一家基建类的中资企业到东盟开展业务,合同涉及巨额资金,但是当地作为小货币国家外汇储备并不够充足。为规避风险,该企业在进行商务谈判时提出以美元或人民币为结算单位签合同。

但是基于当地市场的容量,人民币和美元的外汇储备远远不够,谈判陷入两难的境地,企业一时无法抉择到底是选用当地小货币还是选择放弃进入这个市场。大华银行在当地市场扎根逾80年,对当地小货币了解甚深,同时是当地货币的做市商之一。基于此,大华银行提出了套期保值的解决方案,该中资企业最后与当地政府签订了这个合同,同时享受到了非常好的商务谈判条件。

“我们中国人讲究天时地利人和,既然东南亚国家需要新的产业去帮助他们提升产业结构,做更多的出口。在注意汇率风险和其他经济市场风险的情况下,企业在这个时间段前往投资发展,能得到当地政府支持,不失为一个借了东风的好时机。”杨瑞琪称。

从以上例子不难看出,管控风险不仅非常重要,在管控风险的同时创造商机,对于企业和银行而言都是双赢的结果。

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