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石化双雄崛起,是否打响周期第一枪?

石化双雄崛起,是否打响周期第一枪?

2018-08-01 09:37:40
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石化双雄大涨啦!!!

今天最靓丽的是巨无霸“石化双雄”联袂大涨,中国石化盘中涨幅一度超过9%,2018年开年,双雄已“三阳开泰”。老股民都知道,A股历史上曾多次出现,石化双雄快速拉升之后市场见顶的现象,所以今天中石化一度引发了一些恐慌,盘面的指数出现量价背离,大盘回落。

石化双雄大涨=暴跌?

因为以前熊市的惯性思维就是中石油中石化这样的股票占权重指数占比较大,一般是指数拉起来护住指数,保护主力在其他板块出货用的。所以很多人认为两桶油每次暴涨,随之迎来的都是暴跌这个信号。

然而,投资一定要理性,投资不是炒股不是投机需要理性的去看待问题。这次“石化双雄"三阳开泰,与历史上的上涨有区别。

1、历史上

市场投资逻辑以小票炒作为主下,当小票风险已高,大票估值存在比较优势,通过石化双雄上涨拉升大盘、掩护小票获利了结。

2、现阶段

这次上涨是在小票炒作逻辑弱化的情况下发生的。并且最重要的是,这次双雄上涨有基本面支撑的——2017年业绩改善、2018年原油价格继续走强的预期:1、伊朗政局动荡加剧,2、美国迎来罕见寒冬,3、API库存延续下降趋势,4、对冲基金豪赌油市狂欢再继续。

上述四大因素促使国际油价上涨从而造成昨日原油板块全线暴动,中海油服,潜能恒信涨停。石油产业链上下游的上市公司,2018年开年以来涨幅已经超过10%的太多了。终于,石化双雄不再是让人闻风色胆的“石化双雄”了,投资者也没必要过于恐慌,而应该理智分析市场投资机会。

昨日周期股全面上涨

坚定信心后,我们发现:昨天1点26万年青3连板带动水泥→1点55中石化7%带石油化工,同时两桶油造成市场恐慌回落→2点半方大炭素涨停收尾,宣告胜局,随后周期全面上涨,如稀土、化工、钢铁等。

午后的一波周期股崛起,颇有点拨乱反正的意味。

“春季躁动”的行业大多有迹可循,当年年初的核心主线通常会带动相关行业在一季度获得较大涨幅,如:

2017年初特朗普上台后美国再工业化预期带来周期行业的“躁动”;

2016年供给侧改革和地产政策放松造就的也是周期行业的“躁动”;

四季度经济数据环比稳定收尾,将带来周期股的年报行情,10月来,PMI维持在51以上,四季度的宏观经济整体表现尚可。同时,南华工业品指数环比持续抬升,周期品价格维持高位。此外,年末资金紧张阶段过后,年初短端利率有望缓和,周期品对流动性较敏感,配置价值凸显。

估值中枢上移、绝对收益投资者增配,也将驱动周期股“春季躁动”行情。价格高位、行业集中度提高,周期品尤其龙头企业毛利率和ROE中枢将逐渐提升,带来PB中枢向上修复。同时,周期品价格波动的收敛也会吸引绝对收益投资者加仓。周期股PB将中枢上移——在供给受限而需求不差情况下,周期品的价格高位震荡、毛利率持续抬升,ROE和PB均有向上修复的空间。

周期股的投资主线

国泰君安林隆鹏认为:的大周期是市场主攻方向,引领整个市场发动春季攻势观点相符合。大周期板块包括建材(主要是水泥和玻璃)、钢铁、煤炭、有色、石化、化工等等,这些行业都具备着相当的投资机会:

市场最大的预期差在需求端,进入一季度施工淡季,此时市场决定力量在于对需求的预期,而从近期的建筑建材相关数据判断,2018开春地产开工会不错,叠加北方2017年4季度停工基建项目开春复工(临近年底西北水泥涨价已反常),需求端3-4月份很可能明显超市场预期,而价格的上涨带来利润率改善早已发生,需求端的超预期很可能在1季度中旬伴随着业绩预告和宏观数据向好带来更大的利好预期。

而且,周期行业大部分上市公司2017年年报业绩一定是非常好的;而且,目前可以看得到的大部分周期品现货价、期货价都处在上升趋势当中。现在这个时点是大周期确定性最强的时点。

国泰君安林隆鹏认为:2017年年报将至,当下是周期行业最具确定性机会的时候,建议继续关注大周期。大部分周期行业的供给侧改革及环保力度超预期,行业区位好且环保的产能将成为稀缺资产,使龙头企业转而拥有具备一定垄断性质的部分公用事业属性,高利润率的持续时间可能超出大部分市场预期。

周期其他板块的行业龙头:

1)建材:海螺水泥、万年青、华新水泥,信义玻璃、旗滨集团

2)钢铁:韶钢松山、八一钢铁、方大特钢、宝钢股份

3)煤炭:中国神华、露天煤业和陕西煤业

4)石化:新奥股份、新潮能源、中国石化、海油工程

5)有色:兴业矿业、江西铜业、洛阳钼业

6)基础化工:万华化学、金达威

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